AI算力需求爆发，全互连芯片龙头成长性凸显
浏览 0 · 下载 0
摘要
Abstract澜起科技（688008）是全球内存接口芯片龙头。DDR5加速渗透：AI服务器对内存带宽与容量需求远超传统服务器，叠加存储原厂退出DDR4导致价格倒挂，下游加速迁移，公司DDR5接口及模组配套芯片出货显著增长，第二、三代RCD占比提升，2024年DDR5出货量首超DDR4。高性能运力芯片构成第二增长曲线：公司是国内唯一量产PCIe 5.0 Retimer的供应商，全年出货超百万颗，PCIe 6.0 Retimer已送样；作为MDB国际标准牵头制定者，技术领先1-2代，第二代MRCD/MDB支持12800MT/s；CKD芯片预计2025年随AIPC放量。公司向PCIe Switch、CXL MXC及时钟芯片拓展，向全互连平台型公司升级。预计2025-2027年归母净利24.95/33.48/42.62亿元，对应PE 41/31/24倍，维持"买入"评级；
核心观点
Key Takeaways- 01高性能运力芯片构成第二增长曲线：公司是国内唯一量产PCIe 5.0 Retimer的供应商，全年出货超百万颗，PCIe 6.0 Retimer已送样；作为MDB国际标准牵头制定者，技术领先1-2代，第二代MRCD/MDB支持12800MT/s；CKD芯片预计2025年随AIPC放量。
- 02公司向PCIe Switch、CXL MXC及时钟芯片拓展，向全互连平台型公司升级。
- 03预计2025-2027年归母净利24.95/33.48/42.62亿元，对应PE 41/31/24倍，维持"买入"评级；。
报告信息
Report Data- 券商
- 东北证券
- 分类
- 个股 / 科创板
- 页数 / 大小
- 32 页 · 2.4 MB
- 发布日期
- 2025-08-14