碳市场专题：2026年CCER供需缺口进一步扩大

报告分析全国碳市场体系下CCER的供需格局。2024年1月CCER市场重启，制度体系完成重构，截至2026年8月31日累计登记项目41个、减排量2423.35万吨，发布方法学18项。需求端，电力行业配额基准线持续下调，市场自2023年度起由盈余转为净缺口，预计2024年度缺口扩大至约4000万吨；新纳入的钢铁、水泥、铝冶炼三行业自2025年度起不再等额分配，落后企业将出现配额缺口，进一步推升CCER需求。供给端，因正式方法学仅18项且审定核查从严，2026年1—8月仅10个项目获签减排量646.99万吨，计入已公示减排量全年最大供给约1001.53万吨，较2025年的1776.37万吨进一步下降。随着年末履约期临近、CEA更趋紧俏，CCER价格或进一步上涨。风险提示：政策不确定性风险、政策实施不及预期风险。