申万宏源-水晶光电-002273-All in元宇宙AR，一站式光学专家

⚫水晶光电自2002 年成立以来，围绕光学核心技术，构建光学元器件、薄膜光学面板、半导体光学、汽车电子（AR+）、反光材料五大业务板块。客户涵盖苹果、华为、三星、VIVO、OPPO、索尼和佳能等知名品牌。2005-2023 年，水晶光电营收从4598 万元增至50.76亿元，CAGR 30%；归母净利润从1172 万元增至6.00 亿元，CAGR 24%。⚫水晶光电商业模式三阶段演变：第一阶段2002-2012 年，以滤光片为核心产品，起家于高端相机市场，成为智能手机市场滤光片最大供应商。第二阶段2012-2022 年，以光学制造优势，成为北美客户的滤光片Tier 2 及玻璃面板Tier 1 供应商。第三阶段2023 年以来，建立光学研发优势，供应微棱镜组件成为光学元件ODM 供应商。