新和成（002001）24年报及25Q1预告点评：业绩符合预期，营养品景气维持高位，新材料项目推进顺利

申万宏源对新和成（002001）2024年报及2025年一季度业绩预告的点评。公司2024年实现营收216.1亿元（同比+42.95%），归母净利润58.69亿元（同比+117.01%）；25Q1预告归母净利润18亿—19亿元（同比+107%至+118%），业绩均符合预期，并拟每10股派现5.0元。海外维生素补库叠加巴斯夫路德维希港装置爆炸导致供给收紧，VA、VE、VC价格同比大幅上涨，营养品板块营收150.55亿元、毛利率43.18%，香精香料营收39.16亿元、新材料营收16.76亿元均稳步增长，全年毛利率41.78%。25Q1维生素价格走势分化，VE、VC维持高位，蛋氨酸30万吨/年产能达产、18万吨/年液体蛋氨酸建成，香精香料项目持续扩张；公司拟投建己二腈—尼龙66及6万吨草铵膦项目，打造"化工+""生物+"平台。