A股TTM&全动态估值全景扫描：A股估值收缩，房地产行业领涨

本周A股总体估值收缩，房地产行业领涨。自然资源部明确城乡发展进入以存量为主的阶段，推动发展动力从“土地财政”转向“时空经济”，支持城市更新，提振地产行业资产盘活预期；房地产行业PB为0.93倍，处于历史17.9%分位，仍处破净状态。A股总体PE（TTM）从上周的20.84倍降至20.67倍，PB（LF）从1.75倍降至1.74倍，重点公司全动态PE从14.26倍降至14.13倍；主板收缩幅度小于创业板和科创板。大类行业方面，PE口径下大消费、可选消费绝对与相对估值均高于历史90分位数；PB口径下TMT绝对与相对估值均高于历史90分位数；全动态PE口径下可选消费绝对估值高于历史90分位数。综合赔率与胜率，当前非银金融、国防军工、基础化工兼具低估值与高盈利能力；基础化工、有色金属、农林牧渔、电力设备、建筑材料位于趋势线右侧。