奥迪威(832491.BJ)——智能驾驶&座舱高增长态势可期，无铅压电陶瓷拓宽领域天花板

本报告为奥迪威（832491.BJ）首次覆盖报告。公司深耕超声波传感器20余载，产品分为感知层传感器与执行层执行器两大类别，车载超声波传感器已进入国内车企前装供应链。2024Q1-Q3实现营收4.47亿元（yoy+32.67%）、归母净利润6748万元，传感器业务占2024H1营收75.4%。增长逻辑分三层：基本盘上，自研AKII车载超声波传感器适配AVP L2以上自动驾驶等级，持续进口替代，短期受益智能驾驶渗透率提升；增长盘上，智能座舱呈现配置下探趋势，公司基于CPD场景推出MEMS超声波传感器，同时布局机器人柔性压力传感器、低空经济、超声波智能仪表与智能家居；潜力盘上，压触执行器有望替代传统马达、压触传感器契合消费电子轻薄化趋势，已与华为、三星、华硕、vivo、小米等厂商合作。