公用事业行业深度报告：深层煤层气行业深度，技术破壁，成本下行，气量爆发

本报告为公用事业行业深度报告，聚焦深层煤层气行业。核心观点：政策、资源、技术兼备，深层煤层气已进入规模开发阶段。中国深层煤层气资源量约50万亿立方米，占全国煤层气资源量70%；2025年煤层气产量约180亿方，预计2030年突破260亿方（深层超160亿方）。技术突破（水平井、体积压裂、精准控压）推动成本下行，按单井投资2900万、单井EUR5500万方测算，单方完全成本0.93元，单井IRR可达28%以上。国际地缘冲突致LNG供给紧平衡，凸显国产气成本优势。投资建议：重点推荐掌握核心区块的首华燃气，建议关注多元布局的新天然气。