电碳7月月报：居民用电拖累需求增速，风电利用小时降幅收窄，8月碳价延续上行

2026年7月电力行业数据：需求侧方面，7月全社会用电量同比增长1.7%，增速较6月回落2.0个百分点，主要受居民用电下降拖累；二产用电同比+3.0%，由科技及高端制造贡献，三产用电同比+4.8%，充换电及互联网数据服务延续高增。供给侧方面，水电延续偏丰，规上发电同比-0.1%，火电、水电分别同比-3.5%、+6.7%；风电利用小时同比降幅收窄，风、光利用小时单月同比-6.1%、-6.5%。源网投资增速回落，风光新增装机受低基数影响高增，风电、光伏同比+270.1%、+27.5%。市场交易方面，江苏、广东9月电价环比回落，8月碳交易均价同比+38.0%。投资建议：推荐核电（中广核电力、中国核电）、火电（华能国际A/H、国电电力、华能蒙电）、绿电（福能股份）及环保（光大环境H、瀚蓝环境）。风险为电价降幅超预期、用电需求不及预期。