中钢国际（000928.SZ）投资价值分析报告—携手宝武共成长，低碳冶金开拓国际新征程

中钢国际是低碳冶金建设龙头，具备钢铁全产业链服务能力，实控人为国资委，控股股东为中钢资本，2022年随中钢集团整体划入宝武集团后业务协同深化。钢铁行业产能饱和、需求进入平台期，绿色低碳转型成为主基调，报告测算2025年钢铁行业绿色低碳转型投资约742亿元，其中宝武集团超低排放改造投资约96亿元；宝武粗钢产量全国占比13%，而公司在钢铁建设行业市占率仅约5%，份额提升空间大。公司多项低碳冶金技术全国市占率第一，2024年新签合同额196.70亿元，海外新签订单162.69亿元、同比增长54.18%，海外项目毛利率更高、回款更好。"一带一路"沿线钢铁建设需求旺盛，测算2024—2026年全球钢铁项目总投资约2553亿元。预计公司2024/25/26年归母净利润8.09/9.64/11.54亿元，对应EPS为0.56/0.67/0.80元；