石油石化行业周报（20261019-20261023）：运费上行扰动原油供应，成品油趋紧强化油价支撑

本周报认为地缘冲突未解，航线受扰、运费高企叠加炼厂检修与出口下降，共同收紧成品油供给，油价上行风险大于回落风险。IEA数据显示，10月中旬中东至亚洲原油运费超37美元/桶，为冲突前5倍以上；美湾至新加坡、欧洲运费约33、24美元/桶，高到岸成本已使部分亚洲炼厂9月加工利润转负；IEA预计10月全球炼厂加工量降至8130万桶/日，库存缺口回补不早于2027年下半年。价格方面，当周布伦特原油期货结算价113.17美元/桶，环比涨6.84%；WTI为99.47美元/桶，涨1.53%。供给端美国原油产量1326.9万桶/天，环比减少41万桶/天，欧佩克9月产量2509.7万桶/天，环比增加92万桶/天；美国炼厂开工率93.4%，中国主营炼厂开工率升至73.6%；美国商业原油库存降至4.13亿桶。芳烃价格跌多涨少、烯烃价格涨多跌少，产业链加工价差普遍收窄。