中远海特：入窄门，行远路，见微光

公司研究丨深度报告丨中远海特（600428.SH）%%%%%%%% research.95579.com 1丨证券研究报告丨报告要点中远海特以件杂货船起家；2016 年转向特种船；2020 年后，紧跟中国产业出海，进一步聚焦“三核三链”战略。战略逐步兑现，公司营收和盈利能力提升，主力船型具有小市场大龙头特点，淡化了单一船型景气波动对公司经营的影响。着眼于公司战略相关性较高的半潜船、纸浆船和汽车船，其中，半潜船市场偏稳定，是公司利润稳定器；纸浆船是主力船型，以进口纸浆托底，受益于产业出海，高COA 占比保障经营；汽车船未来两年集中交付，但行业格局较好且以长协货为主，平抑运费波动，船队扩张兑现业绩增长，重申“买入”评级。