高基数下来水同比转枯致盈利承压
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摘要
Abstract黔源电力发布2026年三季报：1-9M26实现营收18.64亿元（同比-14.06%），归母净利4.08亿元（同比-17.18%）；对应3Q26营收7.52亿元（同比-41.53%，环比+16.79%），归母净利1.75亿元（同比-52.06%，环比+22.02%），处于公司前瞻预期的1.46-2.56亿元下区间。3Q25流域来水大幅偏丰、单季发电量47.23亿千瓦时创历史新高抬高基数，3Q26发电量降至约27.53亿千瓦时（同比-41.70%），但1-9M26平均上网电价（含税）同比+0.41%至0.314元/千瓦时，保持稳健；3Q26财务费用同比-27.32%至3940万元，1-9M26经营净现金流同比-11.40%至12.90亿元，自由现金流仍达10.14亿元。
核心观点
Key Takeaways- 01黔源电力发布2026年三季报：1-9M26实现营收18.64亿元（同比-14.06%），归母净利4.08亿元（同比-17.18%）；对应3Q26营收7.52亿元（同比-41.53%，环比+16.79%），归母净利1.75亿元（同比-52.06%，环比+22.02%），处于公司前瞻预期的1.46-2.56亿元下区间。
- 023Q25流域来水大幅偏丰、单季发电量47.23亿千瓦时创历史新高抬高基数，3Q26发电量降至约27.53亿千瓦时（同比-41.70%），但1-9M26平均上网电价（含税）同比+0.41%至0.314元/千瓦时，保持稳健；3Q26财务费用同比-27.32%至3940万元，1-9M26经营净现金流同比-11.40%至12.90亿元，自由现金流仍达10.14亿元。
报告信息
Report Data- 券商
- 华泰证券
- 分类
- 个股 / A股
- 页数 / 大小
- 7 页 · 1.1 MB
- 发布日期
- 2026-10-23