东鹏饮料(605499)深度报告：效率为王，平台型饮料巨头呼之欲出
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摘要
Abstract本研报为东鹏饮料(605499)深度报告，维持"增持"评级，目标价341.71元。报告认为市场低估了公司品类扩张空间：公司通过"总成本领先"战略与信息化系统（五码合一、鹏讯云商）赋能，将生产端降本增效与渠道管理效率提升所节约的利润回馈渠道与消费者，形成"消费者愿意买、渠道愿意卖"的高质价比优势；在饮料行业增速放缓、效率为王的背景下，公司有望由能量饮料龙头成长为平台型饮料企业，并在运动饮料、无糖茶、RTD咖啡等赛道持续复制成功经验。核心假设：2025-2027年能量饮料收入157/180/203亿元，电解质饮料收入36/56/78亿元；预计2025-2027年营业收入211.2/263.4/321.3亿元，归母净利润46.0/59.5/75.2亿元，EPS分别为8.85/11.44/14.47元，参考可比公司给予2026年1.03X PEG。
核心观点
Key Takeaways- 01本研报为东鹏饮料(605499)深度报告，维持"增持"评级，目标价341.71元。
- 02报告认为市场低估了公司品类扩张空间：公司通过"总成本领先"战略与信息化系统（五码合一、鹏讯云商）赋能，将生产端降本增效与渠道管理效率提升所节约的利润回馈渠道与消费者，形成"消费者愿意买、渠道愿意卖"的高质价比优势；在饮料行业增速放缓、效率为王的背景下，公司有望由能量饮料龙头成长为平台型饮料企业，并在运动饮料、无糖茶、RTD咖啡等赛道持续复制成功经验。
- 03核心假设：2025-2027年能量饮料收入157/180/203亿元，电解质饮料收入36/56/78亿元；预计2025-2027年营业收入211.2/263.4/321.3亿元，归母净利润46.0/59.5/75.2亿元，EPS分别为8.85/11.44/14.47元，参考可比公司给予2026年1.03X PEG。
报告信息
Report Data- 券商
- 国泰海通证券
- 分类
- 个股 / A股
- 页数 / 大小
- 24 页 · 1.7 MB
- 发布日期
- 2025-12-19