重庆银行(601963.SH)深度报告：江城新风貌，多重利好共振

国海证券发布重庆银行（601963.SH）深度报告，认为公司多重利好因素共振：一是存款成本下行幅度与风险出清幅度预计跑赢同业，业绩增长潜力或高于2024年；二是新领导层2024年下半年到位，有动力推动转债转股；三是政信内需带动增长，受关税等负面影响较小，政策发力受益幅度大。公司2025年定期存款执行利率大幅调降，估算2025年存款平均成本率较2023年降低47bps，负债成本下行打开基建相关领域资产端拓展空间；重庆作为西部陆海新通道枢纽与制造重镇，公司在科创金融、消费金融领域颇具特色，本地市占率提升且异地扩张空间充足；2024年对公不良贷款同比降15%，逾期及关注类贷款占比降幅为上市银行最高，核销高峰已过；2020—2024年分红比率保持30%及以上。