生物医药行业2026年创新药中报总结(二)：大药企创新收入占比持续提升，双抗与ADC前沿探索拓宽成长边界

2026年上半年，国内创新药板块呈现传统药企创新转型深化与前沿疗法加速突破两大特征。传统大型制药企业创新转型成效凸显：恒瑞医药创新药收入达88.09亿元（同比+16.38%），占药品销售比重提升至63.16%；中国生物制药创新药及对外授权收入87.9亿元（同比+44.3%）；石药集团在AZ战略合作授权费驱动下，归母净利60.94亿元（同比+139.2%）。前沿疗法迈入"IO 2.0+ADC 2.0"时代，双抗（PD-1/VEGF、PD-L1/4-1BB）加速前移至一线及围手术期，多款ADC（TROP2、B7-H3、HER3、EGFR等）与"ADC+IO"联合疗法进入收获期。专精特新Biopharma迎来商业化快速放量与管线收获双重共振。投资建议方面，建议关注三条主线：（1）创新药收入占比提升且深度绑定MNC的转型药企（恒瑞医药、中国生物制药、石药集团等）；