体外诊断：国内检测量持续修复，关注检验价格指南落地情况

本报告研究体外诊断（IVD）行业。核心观点：1H26国内检测量有所修复，院内门诊量同比增长4%、手术量下滑3%，IVD市场同比下滑4%，但考虑到集采等因素致价格下降，预计检测量实际回升；9月2日国家医保局发布DRG/DIP 3.0版分组方案，8月14日印发《检验类医疗服务价格立项指南（试行）》，将检验整合为662个主项目、114个加收项及7个扩展项，行业政策不确定性逐步出清，首发省市价格目录为关键变量。国产替代加速，1H26罗氏诊断中国区销售额同比下滑15%、西门子医疗中国区诊断下滑10%，而新产业国内收入增8%、迈瑞免疫诊断增超15%，国产份额提升。海外市场空间广阔，新产业海外收入增15%、安图生物海外增40%，出海成第二成长曲线。建议重点关注新产业、迈瑞医疗、安图生物等龙头公司。风险包括竞争加剧、海外经营风险及检验降价超预期。