关注大盘价值风格

中金公司发布2026年9月量化策略月度报告。资产配置层面，模型给出的顺序为商品、债券、股票，相对看好商品，对债券持中性、对股票偏谨慎，源于宏观预期差模型中PPI及人民币贷款数据不及预期。风格层面，短期更偏向大盘价值，大小盘维度均衡略偏大盘，成长价值维度对价值风格的偏好明显加强。行业景气度模型看好国防军工、基础化工、有色金属等一级行业，二级行业关注元器件、专用机械和半导体，三级行业关注游戏和集成电路。策略表现上，小盘掘金策略占优，低关注度掘金策略收益突出并跑赢小盘指数；机器学习策略稳定性较强，强化学习与交叉注意力混频因子模型均实现正超额收益。行业轮动模型本月看好石油石化、有色金属、食品饮料、交通运输、家电和医药，调出轻工制造、基础化工等。衍生品择时策略多头信号触发，历史回测与样本外跟踪表现稳健。