IP行业系列深度报告（一）：IP价值深挖，拉动衍生品市场新引擎

本文为万联证券IP行业系列深度报告第一篇，系统梳理IP产业与衍生品市场。报告将IP划分为内容型（文学、影视、游戏、动漫）与形象型两大类别，指出二者可相互转化并通过衍生品实现价值最大化；认为Z世代崛起与消费从功能性向情绪价值转变，带动IP经济快速发展，IP在传媒产业链中充当上下游核心枢纽。数据显示，2024年网络文学IP市场规模达2985.6亿元，同比增长14.61%；2025年中国游戏IP市场实际销售收入预计超2750亿元，游戏市场IP产品流水占比超八成，2024年微信小游戏IP合作近百次、同比增长106%。谷子、卡牌、盲盒三大品类精准切中年轻群体社交与身份认同需求，成为IP商业化最具活力的增长极。建议关注具备丰富IP库与跨形态开发能力、内容型IP源头生产能力，以及衍生品设计与线下场景运营能力突出的公司。