China: SAFE data suggest increased FX inflows in August
中国：外管局数据显示8月外汇流入增加
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摘要
Abstract高盛中国宏观研究基于外管局8月数据指出外汇流入回升。我们偏好的外汇流动指标显示8月净流入550亿美元，明显高于7月的70亿美元。经常账户渠道8月录得620亿美元流入，其中货物贸易相关净流入750亿美元（7月为610亿美元）；货物贸易月结汇率升至63%（7月为54%，二季度为58%）。证券投资渠道8月出现约70亿美元外汇流出，北向债券通净流出30亿美元，作为资本流动更广口径的净境外收款显示流出270亿美元。经汇率估值效应调整后，官方外汇储备小幅增加约120亿美元至3.438万亿美元；商业银行对外净资产增加550亿美元，存量达1.627万亿美元。
核心观点
Key Takeaways- 018月净外汇流入跳升至550亿美元，货物贸易结汇改善与结汇意愿回升是主因。
- 02证券投资渠道连续两月净流出，债券通北向8月转为流出30亿美元。
- 03剔除汇率估值后储备实际增120亿美元，银行对外净资产存量达1.627万亿美元。
报告信息
Report Data- 券商
- 高盛
- 分类
- 宏观 / 中国经济
- 页数 / 大小
- 5 页 · 0.2 MB
- 发布日期
- 2026-09-16