小商品城（600415.SH）：千淘万漉，点石成金

小商品城是全球小商品之都义乌的核心承接主体，由义乌国资控股56.37%，兼具稳健基本面与改革创新弹性。公司从市场管理者转型为国际贸易综合服务商，服务约8万经营主体，2025年收入199.3亿元、归母净利42.0亿元，2020-2025年CAGR分别为39.8%、35.3%，2026H1归母净利19.8亿元/同比+17.0%。市场经营一铺难求、量价齐升，2025年市场经营收入52.6亿元/同比+14.8%，一至五区出租率99%以上，全球数贸中心3760个商位吸引超4.7万户报名；贸易服务方面，Chinagoods平台注册买家超586万、AI应用增至25项，义支付2025年跨境支付交易额突破60亿美元、同比增长超50%，"1+5+2+M"品牌出海体系已在36个国家和地区布局78个项目。公司分红率由39.5%升至65.2%，并推进H股发行。