钾肥高景气有望延续，看好公司钾肥产能陆续落地

本报告为浙商证券对亚钾国际（000893）的公司点评。事件方面，公司第二个100万吨/年钾肥项目正推进3#主斜井井筒消缺加固等投运前工作，力争年内投运。报告认为全球钾肥供需或依然偏紧：需求端，极端天气扰动粮食供给、各国将粮食保障上升至国家战略层面，IFA预测2025-2029年钾肥需求将以2%-3%的复合年增长率增长；供给端，俄罗斯Uralkali受检修及资源枯竭影响将减产并逐步关闭合计360万吨产能，白俄罗斯Belaruskali 2026年下半年氯化钾产量将同比减少50万吨，BHP Jansen项目一期成本或超支27亿美元且推迟至2027年投产。