Better 2H setup driven by sustaining order strength and improved delivery; Reiterate Buy
安川电机：持续订单强劲及交付改善带来更佳的下半年布局；维持买入
浏览 0 · 下载 0
摘要
Abstract德意志银行发布安川电机（6506.T）FY2/27第二财季（截至2026年8月）业绩点评。公司订单额创1854亿日元历史新高，同比增长38%，其中伺服订单增长76%；当季营收1466亿日元、同比增长9%，营业利润136亿日元、同比增长6%，营业利润率9.3%，ERP系统迁移造成约100亿日元营收和15亿日元营业利润损失。管理层将全年营业利润目标下调4%至580亿日元，但将销售额目标上调3%至6000亿日元；作者预计下半年营收和营业利润分别同比增长18%和58%，并认为半导体设备需求将支撑订单。维持“买入”评级，目标价由6650日元下调至6000日元。
核心观点
Key Takeaways- 01二季度订单1854亿日元创历史新高，同比增38%，半导体需求驱动明显。
- 02管理层指引三季度订单同比增34%，减速温和，能见度延伸至2027年初。
- 03ERP扰动11月前化解叠加低基数，下半年营收与营业利润增速升至18%和58%。
报告信息
Report Data- 券商
- 德意志银行
- 分类
- 个股 / 其它
- 页数 / 大小
- 26 页 · 4.2 MB
- 发布日期
- 2026-10-16
- 投资评级
- 买入
- 目标价
- 6000