申万宏源-江淮汽车(600418)商用车和乘用车双轮驱动，华为赋能开启新腾飞
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摘要
Abstract⚫国资车企转型高端化和智能化新能源汽车制造。公司自1964 年成立以来，逐步实现由传统整车制造商向高端智能出行科技企业的转型升级。公司早期商用车为主，2008 年后为乘用车导入期。2015 年后公司先后与蔚来、百度、大众等合作，推动新能源化建设。2024年与华为合作推出超高端车型尊界S800，探索智能化和高端化路线。公司商用车构筑基本盘，新能源智能化加速转型，2024 年实现总收入422 亿元，归母净利润-17.84 亿元，2025H1 实现总收入194 亿元，归母净利润-7.7 亿元，预计随尊界品牌推出后利润有望显
核心观点
Key Takeaways- 01公司早期商用车为主，2008 年后为乘用车导入期。
- 022015 年后公司先后与蔚来、百度、大众等合作，推动新能源化建设。
- 032024年与华为合作推出超高端车型尊界S800，探索智能化和高端化路线。
报告信息
Report Data- 券商
- 申万宏源
- 分类
- 个股 / A股
- 页数 / 大小
- 30 页 · 3.0 MB
- 发布日期
- 2025-09-12