韩国8月AI链出口仍然强劲

华泰证券宏观动态点评指出，韩国8月AI链出口持续强劲。8月韩国整体出口同比增长68.7%（高于彭博一致预期63%），其中半导体出口同比升至209%、计算机出口升至419.5%，狭义AI链（半导体+计算机）贡献了约9成的出口增长，贸易顺差扩大至347.5亿美元（季调后年化占2025年名义GDP约22.8%，预计拉动今年名义GDP约18个百分点）。但存储价格环比涨幅收窄（DDR5 16Gb环比+3.3%、NAND 128Gb环比+1.3%）、费城半导体指数回落、四季度同比基数大幅抬升，均预示AI链出口增速或自加速上行转向高位放缓。分地区看，8月韩国对华、美、东盟出口分别同比增119.3%、89.3%、75.4%，区域内集成电路与电子中间品贸易维持高景气，推算中国8月集成电路出口同比或维持120%左右，预示中国出口有望保持强劲。风险提示：全球AI资本开支放缓；中东等地缘局势变化扰动供应链。