通信行业周报：半年报收官，光通信产业交出最强成绩单

本周（8.31-9.4）沪深300指数下跌1.33%，通信行业指数跌4.06%，跑输沪深300指数2.73个百分点。2026年半年报披露收官，光通信作为AI算力网络关键物理层设备，板块上市公司营收与净利润爆发式增长：中际旭创、新易盛上半年净利润合计突破200亿元，源杰科技、长飞光纤、东山精密等净利润增速超100%，龙头公司毛利率升至近五年高位。报告认为光通信是AI算力硬件链条中业绩兑现度最高、增长确定性最强的细分赛道之一。2026年下半年核心看点包括：1.6T光模块规模化交付推动ASP与毛利同步提升、硅光（SiPh）渗透率加速抬升、CPO/NPO从验证跨入商用落地关键拐点。维持通信行业"强于大市"评级，建议积极把握光模块龙头厂商股价调整带来的投资机会。主要风险为地缘政治、Agent落地不及预期及算力成本压力。