CPI超预期，加息渐近——美国2026年8月通胀数据点评

本报告对2026年8月美国通胀数据进行点评。核心数据显示，美国8月CPI同比+3.4%（持平前值、符合预期），核心CPI同比+2.4%（前值+2.5%）；CPI环比+0.4%，核心CPI环比+0.3%超预期（预期+0.2%），显示通胀有所加速。分项看，能源价格反弹推动整体CPI环比加速（燃油同比升至28%），食品通胀温和；核心商品通胀温和，新车、二手车价格环比上涨，AI需求挤占存储及电子元器件供给带动电子产品价格明显上行；服务通胀方面，剔除住房后的超级核心通胀同环比回升，机票受油价影响同比涨23.4%，住房通胀粘性仍存。数据发布后，市场对9月美联储加息预期升至87.3%，但资产价格走出先跌后涨的"V型"走势。根据沃什对通胀回落速度的要求，叠加美国经济韧性，9月美联储大概率需加息25bp。