2026年8月宏观数据解读：经济K型特征延续，生产端边际修复

8月经济生产端边际修复，供强需弱特征延续，经济"K型分化"仍较明显。8月工业增加值同比增长5.2%，较7月回升0.7个百分点；社零同比增长0.4%，较7月的0.6%进一步回落；1-8月固定资产投资同比下降7.2%，降幅扩大0.5个百分点。结构上，高技术制造业增长16.7%，计算机、通信和其他电子设备制造业增长17.2%，工业机器人、集成电路产量分别增长34.6%和20.6%，出口同比增长18.6%，外需韧性仍强；消费端通讯器材增长27.3%、家电由负转正至2.3%，但汽车下降18.5%、金银珠宝下降17.5%，地产链偏弱。投资方面，建安工程下降9.8%仍是主要拖累，设备工器具购置增长9.3%、知识产权产品投资增长9.2%构成结构性支撑，房地产开发投资下降19.9%。8月城镇调查失业率5.3%，环比上升0.1个百分点，符合毕业季特征。