A股市场投资策略报告：浪息沙现，汐稳光生

本报告为华龙证券发布的A股市场投资策略报告。核心观点认为，上半年全球市场表现较好、风格偏成长，7月全球市场出现调整、风格切换；市场主要受地缘冲突（能源危机引发的通胀与货币政策预期变化）与AI景气度叙事两大因素左右。展望后市，短中期美伊或进入"不战不和"阶段，油价预期回落至78美元/桶，美国通胀边际趋缓、加息必要性降低，长债收益率涨势缓解；AI产业链总体景气度仍高，算力需求由训练驱动转向推理驱动，云厂商资本开支维持高增。国内经济总体平稳、向新向优，二季度GDP增速4.3%，1-7月工业增加值同比增长5.3%，高技术制造业增长13.8%。市场呈现慢牛特征，结构性较强，业绩成为关键。行业配置建议重点关注电子、通信、计算机、具身智能、商业航天、电力设备、有色金属、基础化工及内需（美容护理、家用电器、汽车、医疗器械、纺织服饰）等细分领域。