机械制造行业2026年AI铲子赛道中报总结：AI基建景气延续，设备端业绩加速兑现

本报告为国泰海通证券对机械制造行业2026年"AI铲子"赛道的中报总结。核心观点认为，AI资本开支持续向设备端传导，2026年上半年算力基础设施相关板块景气进一步兑现，产业需求由芯片制造向高速互连、PCB、散热及电力等环节延伸，设备端有望持续受益。关键数据方面，半导体设备、光模块设备及PCB板块收入分别同比增长26.3%、64.8%、93.5%，归母净利润分别同比增长89.4%、123.6%、253.4%，利润增速均显著快于收入；液冷设备收入同比增长21.8%、归母净利润增长6.9%，燃气轮机收入、归母净利润分别同比增长9.0%、12.3%。投资逻辑上，高功率算力集群推动液冷渗透率提升，数据中心用电需求叠加能源转型支撑燃气轮机供需偏紧，高端PCB与光模块高速率迭代拉动设备需求，半导体设备在AI算力、HBM及国产替代驱动下盈利弹性释放。