收入降幅收窄，但成本上涨拖累利润

粤高速A发布2026年三季报：Q1-Q3实现营收33.54亿元（同比-0.25%），归母净利13.06亿元（同比-15.45%），扣非净利13.02亿元（同比+1.25%）；其中Q3营收12.35亿元（同比-0.76%），归母净利4.56亿元（同比-6.51%），低于预期的4.74亿元，主要因Q3成本涨幅高于预期。Q3收入降幅环比收窄，客车占比较高，中秋错位等日历效应或提振通行费；成本端受佛开高速项目转固、折旧费用增加及付现成本季度波动影响，Q3毛利率同比下降2.4个百分点至67.6%。投资收益0.63亿元同比基本平稳，核心路段广珠东、广惠高速处于改扩建期，资本开支爬坡，在建工程较2025年末增长46%至69.5亿元，资产负债率升至48.65%。