腾景科技(688195)深耕精密光学，AI光互联驱动成长提速

腾景科技（688195.SH）深耕精密光学元组件、光纤器件及光测试仪器，产品覆盖光通信、光纤激光，并拓展至半导体设备、生物医疗、消费类光学等领域。受益于AI算力需求增长，高速光模块、OCS及CPO配套产品加速放量，叠加泰国基地投产完善全球产能与垂直一体化布局，公司进入加速成长阶段。2025年营收5.86亿元（yoy+31.54%），26H1营收4.29亿元（yoy+63.34%）、归母净利润0.50亿元（yoy+36.88%），其中光通信收入2.62亿元（yoy+104.12%）。预计2026—2028年归母净利润分别为1.68、3.38、5.59亿元，对应PE为209、103、63倍。公司依托六大核心技术平台、头部客户资源构筑竞争壁垒，首次覆盖给予"强烈推荐"评级。