泰凌微(688591)：无线连接芯片技术领航者，AIoT全场景物联网应用打开成长空间

本报告为泰凌微（688591）首次覆盖公司深度研究。泰凌微专注于低功耗无线物联网系统级芯片研发与销售，产品覆盖低功耗蓝牙、2.4G私有协议、多模、ZigBee及音频芯片，支持蓝牙、Zigbee、Thread、Matter等协议，客户涵盖小米、阿里、涂鸦智能、谷歌、亚马逊、罗技、JBL等。公司2024年营收8.44亿元，同比增长32.69%，归母净利润0.97亿元，同比增长95.71%，受益物联网需求回暖、海外客户放量与音频高毛利产品占比提升。报告看好公司在电子价签、无线键鼠、智能家居、音频、汽车数字钥匙、医疗健康等多元场景的增量布局，以及边缘AI与22nm端侧AI芯片带来的新动能。