主题策略：AI冲击下的"逆巴萨效应"

本报告以巴拉萨-萨缪尔森效应（巴萨效应）为理论基础，探讨AI技术革命对人民币汇率与价格水平的影响，提出"逆巴萨效应"新框架。传统巴萨效应认为可贸易部门生产率提升推动本币升值（如2005—2014年人民币兑美元累计升值约35%），但生成式AI首次将技术革命重心转向不可贸易的本地服务业，生产率红利被困于国内、表现为服务价格下降，反而形成贬值压力。报告指出的双重含义为：其一，中国AI能力全球领先且高暴露行业降价传导充分，人民币趋势性升值面临天花板；其二，服务业降价若遇需求缺乏弹性，可能压低行业收入并强化低通胀预期，形成"价格下降—需求走弱"的负向螺旋。报告据此提出相应政策含义。