长城汽车-601633- Q424业绩符合预期

abc 2025 年 03 月 31 日Global Research快评长城汽车 - A Q424业绩符合预期问：公司业绩和预期相比表现如何？符合预期。2024全年公司实现净利127亿元，处于预告区间（124-130亿元）中枢。其隐含Q424净利为22.64亿元，同比增长12%，环比则降32%（受年底年终奖录账影响）。公司拟每股派发0.45元现金股息，对应派息率为30.4%、股息率为1.7%。问：公司业绩中哪些地方最值得注意？2024年公司海外毛利率恢复正常至18.8%，同比下降7个百分点；国内毛利率同比改善4个百分点至19.9%。管理层表示，国内毛利率改善得益于产品结构升级及效率提升；出口利润率则受累于早期投资、税制变化及部分海外市场产品结构变化——由此，公司在国内和海外市场的利润率持平。过去一年新能源车型占公司总销量的1/4，占总收入比例则达1/3。