民航小长假客流预计增长，快递提价区域逐步蔓延

中泰证券交运行业定期报告，覆盖航空机场、物流快递、基础设施、航运贸易。航空机场：9月21-25日各航司日均执飞航班量周环比普遍增长；据航班管家预测，2026年中秋国庆期间民航预计执行客运航班21.9万班次，日均超1.68万班次，同比增长2.0%，旅客运输量预计3102.3万人次，同比增3.1%，重点推荐春秋航空、华夏航空及三大航、海航控股、吉祥航空等。物流快递：行业"反内卷"持续推进，安徽区域自9月20日起快递单票最低上调0.15元，江苏同日起上调不低于0.1元/票，关注中通快递、圆通速递、申通快递、韵达股份及顺丰控股等。基础设施建议关注皖通高速、山东高速、大秦铁路等公路铁路港口红利标的。航运方面VLCC创新高，油运高景气有望维持，关注中远海能、招商轮船等。风险提示：宏观经济下行、汇率波动、地缘政治、行业政策调整等。