美联储哈马克鹰派发声，但加息节奏尚不确定——有色金属行业点评报告

当地时间10月12日，克利夫兰联储主席哈马克表示美联储仍需进一步收紧货币政策，但对加息步伐保持开放态度，主张"小幅、频繁"的调整优于一次性大幅修正，对10月27-28日会议是否加息持开放态度。9月会议美联储一致加息25个基点，点阵图显示多数官员预计年内至少再加息一次，"需进一步收紧"已是委员会共识，分歧主要集中在节奏上：鹰派强调通胀粘性与需求侧压力，谨慎派则援引9月非农爆冷主张观望数据。市场目前定价10月按兵不动、12月加息预期更强，哈马克表态为10月会议保留悬念；若更多投票委员跟进，美元与美债收益率或再度上行，贵金属短期承压。建议关注本周CPI数据及10月27-28日议息会议。美国9月非农远低于预期且8月数据下修，10年期美债收益率短暂下行，但连续加息的鹰派预期仍未完全消除，若10月按兵不动，年底前贵金属或仍处震荡区间。