中信博(688408)2026年三季报点评：Q3收入环比大增、盈利扭亏，中东交付恢复有望驱动业绩修复

公司2026年前三季度营收53.1亿元，同比-1.3%，归母净利润-1.90亿元，同比-256.4%，毛利率11.5%，同比-5.4pct；其中Q3营收24.0亿元，同环比+78.8%/+61.0%，归母净利润0.14亿元，同比扭亏、环比增加1.69亿元，毛利率9.8%，同环比-6.6/-0.88pct。Q3交付明显恢复，主要系克服海外物流障碍、加快支架交付及收入确认，叠加去年同期低基数。截至Q3末在手订单约72亿元，环比下降19%，其中跟踪支架62亿元；中东地缘冲突导致部分订单交付延后但终端需求未消失，后续项目恢复有望释放积压订单，公司同时拓展印度、欧洲、非洲及中亚市场，印度阿达尼大型项目持续推进、非洲已签约约500-600MW。Q3单季期间费用率降至8.8%，规模效应与费用管控推动利润转正；