九华旅游（603199）：佛教名山禀赋稀缺，扩容打造区域文旅综合体

九华旅游依托安徽池州九华山5A级风景区，经营索道缆车、客运、酒店、旅行社四大业务，2024年营收7.64亿元，其中酒店/索道缆车/客运/旅行社占比31%/38%/21%/8%，景区交通贡献约六成收入、近九成毛利。行业层面，旅游出行持续高景气，2025年上半年国内出游人次和总花费同比分别增长20.6%/15.2%，寺庙游客群年轻化，预订寺庙景区门票人群中90后、00后占比接近50%，情绪经济带动文化消费。公司看点在于：拥有景区内索道缆车和客运独家运营权，需求刚性、客流稳健；池黄高铁通车、公路网完善及九华山机场改扩建带动客流增长；拟定增募资不超5亿元投向狮子峰索道、聚龙及中心大酒店改造、交通设备提升等项目，测算投运后年均贡献税后利润增量9323万元，并布局素食餐饮、文创等多元业务打造区域文旅综合体。