中泰证券-量化择时周报：左侧等缩量，右侧等突破

中泰证券金融工程定期报告指出，wind全A长期均线（120日）与短期均线（20日）的距离差继续扩大，20日线收于5854点，120日线收于6545点，两线差值为-10.55%，绝对值大于3%，说明市场处于下行趋势格局。当前需要重点观察的变量是赚钱效应能否转正，该指标当前为-12.6%，说明中期下行趋势尚未改变。上周wind全A下跌5.85%，中证1000下跌8.51%，中证500下跌8.05%，沪深300下跌2.92%，上证50下跌0.56%；银行、石油石化涨幅靠前，通信下跌13.89%。报告认为市场正处在下行趋势自我强化的负反馈阶段，若等市场自然出清，需等待1.3万亿元成交量出现缩量信号；若出现外力干预，则等待wind全A突破6日均线，视为右侧加仓机会。行业配置上，中期重点关注房地产、农业与创新药等困境反转方向；短期若缩量或突破信号出现，前期超跌的科创半导体、通信弹性较大；风格上，微盘股有望延续占优。当前PE处于50分位点附近，PB处于30分位点，建议绝对收益产品仓位为60%。风险提示为市场环境变动风险、模型基于历史数据。