Credicorp (BAP): Peruvian Lending in Pictures: July 2026: System loan growth recovered momentum
秘鲁信贷图解：2026年7月：系统贷款增长恢复动能
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摘要
Abstract高盛发布《秘鲁信贷图解》报告，基于秘鲁银行监管机构（SBS）2026年7月信贷数据。系统贷款增长重获动能，同比增速环比提升40个基点至8.0%（5、6月均稳定在7.6%）；个人贷款增速提升120个基点至14.3%，商业贷款小幅升至5.9%，住房抵押贷款维持7.8%。Credicorp贷款增速环比提升30个基点至11.2%，市场份额上升30个基点至34.4%。系统层面资产质量略有恶化，不良贷款率环比上升10个基点至2.9%（消费、商业、按揭贷款逾期率分别为2.5%、3.1%、2.4%），而Credicorp保持2.7%的稳定水平。系统净资产收益率（ROE）因息差收窄（7月8.9% vs 6月9.3%）导致净利息收入环比下降2%而回落200个基点至22.0%；Credicorp则因净利息收入增长3%、财务收入增长16%，ROE提升210个基点至32.4%。
核心观点
Key Takeaways- 01系统贷款同比增速由7.6%回升至8.0%，个人贷款加速至14.3%是主要拉动。
- 02行业不良率上行10个基点至2.9%，Credicorp稳定在2.7%，资产质量分化。
- 03系统ROE回落至22.0%而Credicorp升至32.4%，估值已反映稳健盈利，维持中性。
报告信息
Report Data- 券商
- 高盛
- 分类
- 行业研究 / 服务业 / 金融
- 页数 / 大小
- 12 页 · 0.6 MB
- 发布日期
- 2026-09-16
- 投资评级
- 中性
- 目标价
- 399