价升量稳，利润增速实现两位数增长——A股2026年中报分析之总量篇

A股2026年中报（总量视角）呈现"价升量稳"特征，利润增速实现两位数增长。26Q2 A股扣非净利润累计增速回升至20.0%，归母净利润累计增速较Q1提升4.7个百分点至22.0%，累计营收增速仅提升0.1个百分点至6.8%，价的改善明显好于量的增长。非经常性损益中投资收益贡献较大，投资净收益与公允价值变动净收益合计占归母净利润比例达19.0%，为2022年来中报最高。盈利能力方面，A股毛利率TTM连续3个季度回升至18.0%，ROE连续2个季度改善，创业板与科创板改善尤为显著。库存周期在温和通胀带动下进入补库阶段，26Q2存货同比增速2.4%、为2023年来首次转正，资本开支与在建工程低速正增。现金回报上，2026年超1000家公司发布中报分红预案、总额超7000亿元，1-8月回购预案金额超2400亿元，均超过去两年同期。