信贷投放回升，需求仍待修复

9月社融增量3.55万亿元，高于一致预期3.13万亿元，同比多增192亿元，存量同比增速7.1%；人民币贷款新增1.08万亿元，高于预期但同比少增2100亿元。政府债券融资继续支撑社融，信贷投放较上月回升，但居民及企业中长期信贷需求仍待修复，信贷筑底态势延续。M1、M2同比增速分别降至3.2%、7.2%，资金活化程度回落。个股推荐盈利稳健且分红提升的国有大行建行H、邮储H、交行H、中行H，基本面质量与盈利弹性较好的宁波、南京、苏州、渝农AH，以及估值与股息性价比优秀的平安银行。