策略周报：美联储加息预期升温，港股下一轮行情的主线何在？

本报告为中国银河证券策略周报，回顾2026年9月7日至11日港股市场表现并展望后市。本周港股落后全球市场，恒生指数下跌3.30%，恒生科技指数下跌5.45%，恒生中国企业指数下跌3.61%报8246.33点；一级行业中仅公用事业、能源上涨，医疗保健、房地产、可选消费跌幅居前。流动性方面，港交所日均成交额2097.03亿港元，环比减少397.29亿港元，南向资金累计净流入201.05亿港元。截至9月11日，恒生指数PE、PB分别为11.05倍、1.17倍，处2010年以来65%、46%分位；10年期美债收益率上行18BP至4.96%，恒生指数风险溢价率4.09%，处2010年以来6%分位。海外方面，美国8月CPI同比上涨3.4%，市场预计美联储下周加息概率约90%，欧洲央行上调三大关键利率25个基点。