引领电动化、国际化，智慧物流打开新成长空间
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摘要
Abstract安徽合力（600761.SH）是国内叉车双寡头之一、省属国企叉车龙头，业务涵盖工业车辆整机、零部件、后市场与智能物流系统四大板块，实控人为安徽省国资委，2018—2023年营收/净利润CAGR分别为12.56%/17.01%，海外营收CAGR达30.52%，2023年海外收入占比升至34.99%，海外毛利率24.19%显著高于国内18.27%。报告认为行业三大驱动力为：内燃叉车电动化与电动叉车锂电化（全球电动化率由2013年27%升至2023年68%，预计锂电叉车全球渗透率由2022年20%增至2030年50%）、国产叉车加速出海、制造业与仓储物流复苏叠加人口老龄化带来的"机器换人"需求。公司通过入股宁波力达、浙江加力等强化电动仓储叉车竞争力，布局电池产业，已建7大海外中心与覆盖100多个国家的300余家代理网络；
核心观点
Key Takeaways- 01安徽合力（600761.SH）是国内叉车双寡头之一、省属国企叉车龙头，业务涵盖工业车辆整机、零部件、后市场与智能物流系统四大板块，实控人为安徽省国资委，2018—2023年营收/净利润CAGR分别为12.56%/17.01%，海外营收CAGR达30.52%，2023年海外收入占比升至34.99%，海外毛利率24.19%显著高于国内18.27%。
- 02报告认为行业三大驱动力为：内燃叉车电动化与电动叉车锂电化（全球电动化率由2013年27%升至2023年68%，预计锂电叉车全球渗透率由2022年20%增至2030年50%）、国产叉车加速出海、制造业与仓储物流复苏叠加人口老龄化带来的"机器换人"需求。
- 03公司通过入股宁波力达、浙江加力等强化电动仓储叉车竞争力，布局电池产业，已建7大海外中心与覆盖100多个国家的300余家代理网络；。
报告信息
Report Data- 券商
- 国信证券
- 分类
- 个股 / A股
- 页数 / 大小
- 37 页 · 3.4 MB
- 发布日期
- 2025-02-26