2026年8月金融数据点评：8月金融数据：总量之下的结构优化

9月14日央行公布8月金融数据：新增社融1.66万亿元，同比少增9074亿元；人民币贷款增加600亿元，同比少增5300亿元；M2同比增长7.5%（前值7.7%），M1同比增长4.1%（前值4.0%）。报告认为8月金融数据整体呈现"总量平稳、结构优化"特征，社融同比增速7.2%（前值7.4%）虽有边际放缓，但仍与当前名义经济增速相匹配，内部存在多处结构性亮点：一是企业债券成为社融增长主要支撑，企业债券融资余额同比增速连续12个月攀升、股票融资余额同比增速连续5个月上行，直接融资加速表明融资结构正从以信贷为主向信贷、债券、股权多元并重转变；二是政府债券发行节奏明显提速，8月地方债提速是对7月30日中央政治局会议"加快财政支出和债券资金使用进度"的直接响应，三季度政府债供给预计仍保持较高强度；