赛富时（SALESFORCE，CRM.N）：利润高速增长，AI赋能软件释放平台价值

国信证券对赛富时（CRM.N）发布海外公司财报点评：FY2027H1营收224.78亿美元，同比增12.03%，GAAP归母净利润56.33亿美元，同比增64.32%，Non-GAAP净利润82.21亿美元，同比增55.29%；其中FY2027Q2营收113.45亿美元，同比增10.83%，GAAP归母净利润35.26亿美元，同比增86.86%。业绩增长主要来自AI产品放量、净新增AOV创四年新高且流失率接近历史低位、平台消费飞轮加速以及参股Anthropic带来的投资收益。AI原生产品商业化提速：Agentforce ARR达15亿美元，投产付费客户2000家，环比增70%；Slackbot上线5个月活跃用户100万；智能体工作流单元达32亿个，环比增97%；公司推出Claudeforce与Slack Code，并反驳"SaaS末日论"，认为AI释放了平台数据价值。