公用环保行业3Q26业绩前瞻：电力短期承压，高气价利好燃气资源

本报告为公用环保行业3Q26业绩前瞻。火电方面，2026年7/8月全国火电发电量同比-3.5/-4.3%，3Q26秦皇岛动力末煤平仓均价842元/吨，同比+30.2%、环比+7.8%，叠加年度长协电价同比下行，部分火电公司归母净利或承压。水电与核电：7/8月全国水电发电量同比+6.7/+2.8%，雅砻江流域二滩/锦屏一级/官地出库流量同比+9/+24/+13%，三峡/龙滩同比-26/-24%；7/8月核电发电量同比+6.6/+9.4%，预计中国核电/中国广核3Q26归母净利同比-15%/+20%。新能源：7月末风电/光伏装机同比+19.5/+16.1%，1-6月利用率90.9/91.4%，消纳形势严峻，绿电公司盈利或承压。燃气：7/8月天然气产量同比-0.9/+0.8%，7月表观消费量同比-2.6%，预计新奥股份受益套保3Q26归母净利同比+42%。