US Equity Strategy: Low bar and strong revisions into 3Q earnings
美国股票策略｜三季度财报季：低预期门槛叠加强劲盈利修正
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摘要
Abstract本报告为瑞银美国股票策略团队对2026年三季度财报季的前瞻分析。标普500三季度盈利面对较低预期门槛，近70%公司的EPS增速预计低于二季度。盈利修正异常强劲，整体上调1.8%，其中科技+上调3.6%，非科技+上调0.8%。中位数EPS增速预计由二季度的14.6%放缓至9.1%，但自二季度财报季开始以来中位数个股已下跌7%，显示放缓已被市场消化。标普500盈利预计同比增长26.3%，若按约3%的历史超预期幅度，最终或接近30%，为2021年四季度以来第二高增速。科技+继续驱动增长，半导体领涨，EPS增速预计达130%；Big 6 EPS预计增长22.4%（英伟达89.0%、微软14.4%、谷歌6.5%、苹果5.5%、亚马逊1.8%、Meta为-10.3%）。瑞银预计超大规模云厂商三季度云收入同比增长60%，高于二季度的50%及市场预期的56%。
核心观点
Key Takeaways- 01三季度财报预期门槛偏低，近七成公司EPS增速将较二季度放缓，减速已被股价回调消化。
- 02盈利预测修正异常强劲，标普500整体上调1.8%，科技+上调幅度达3.6%。
- 03科技+与半导体主导增长，剔除四大权重股后标普500 EPS增速回落至13.5%。
报告信息
Report Data- 券商
- 瑞银
- 分类
- 策略研究 / 市场策略
- 页数 / 大小
- 27 页 · 1.5 MB
- 发布日期
- 2026-10-13