花旗-味之素（2802.T）：味之素（2802.T）：第二季度财报略偏负面，功能性材料业务表现良好但其他业务减益拖累整体

味之素2026财年第二季度事业利润为485亿日元，同比增长23%，但低于市场预期的497亿日元及花旗预测的531亿日元。分业务看，功能性材料事业与调味料·食品事业实现增益，冷冻食品与生物制药服务事业则出现减益，整体好坏参半。公司将2027年3月期全年事业利润计划由2020亿日元上调至2100亿日元，其中功能性材料上调110亿日元、冷冻食品下调30亿日元。二季度功能性材料销售额同比增长72%，增速较一季度的54%进一步加快；下半年该业务增长计划仅为7%，管理层称其为「承诺线」，暗示三季度后仍有上调空间。此外，本月到期的股份回购计划未设定新额度，构成一定负面因素。公司同时宣布在群马工厂新建ABF工厂，投资额215亿日元，计划2031年3月期投产，管理层预计ABF需求将维持高位，可支撑中长期成长预期。花旗维持买入评级，目标价6900日元。