鼎智科技（920593）：深耕精密运动控制，多轮驱动增长可期

鼎智科技（920593.BJ）是国内精密运动控制组件领域的国家级专精特新“小巨人”，主营线性执行器、混合式步进电机、音圈电机、直流电机及组件、传动部件等微特电机产品，下游覆盖医疗器械、工业自动化、机器人与半导体设备。全球微特电机市场2024年约472亿美元，预计2030年达775亿美元，医疗器械国产化、制造业数控化率提升、机器人及半导体设备投资增长共同打开需求空间。公司技术与核心零部件自制构筑壁垒，2025年研发费用率10.33%，客户覆盖迈瑞医疗、IDEXX、三星等，空心杯电机、无框力矩电机等机器人产品已批量出货，并收购赛仑特51%股权补强传动部件。2026年上半年营收1.96亿元，同比增长58.92%。预计2026—2028年归母净利润0.38/0.58/0.76亿元，对应PE为112.1/74.1/56.7倍，首次覆盖给予“增持”评级。